作家：林佳

　　房地产行业深度养息之下，龙头房企的发扬尤为错误，中海则在逆周期里交出了一份端庄答卷。

　　8月27日，中国国外发展有限公司（0688.HK，简称“中海”）发布2025年中期事迹。上半年，中海实现合约物业销售额1201.5亿元，位居全行业第二；累计录用房屋4.2万套；收入832.2亿元，除税前溢利130.0亿元，中枢股东应占溢利87.8亿元。

　　在养息周期里，中海的“利润王”底色仍在。上半年，除招商蛇口外，TOP10房企共计中枢净利润约148亿元，中海一家公司就孝敬了六成；若剔除失掉房企，中海这一占比达已发布事迹TOP10房企总和的33%。

　　其中，一线城市依然最坚实的基本盘。默契期内，中海在北京、上海、广州、深圳及香港五城共计销售额达到556.4亿元；北京单城糟蹋300亿元，市占率稳居第一。

　　资金实力，是中海逆势彭胀的底气。截止6月30日，中海在手现款1089.6亿元，净假贷比率28.4%，连续保捏“绿档”，亦然行业内独一同期获两家国际评级机构A-级的房企。

　　在事迹会上，中海董事局主席颜开国开释出“信心”信号。他强调，“十五五筹备的错误词等于——充满信心。”在他看来，尽管行业仍在养息期，但中海将在天时、地利、东说念主和的守旧下，凭借攻守兼备的态势走得更稳、更远。

　　净利润保捏率先，保捏彭胀节律

　　房地产行业的养息期之下，中海依旧友出一份端庄答卷。本年上半年，中海地产实现合约物业销售额1201.5亿元，全口径与权柄销售金额均位居行业第二。

　　在销售广泛承压的市集环境下，中海大略保捏千亿规模，露馅出其中枢城市布局与品牌力仍具韧性。这一收货也意味着，中海依然是少数能在周期底部守住阵脚的头部房企。

　　截止现在，除招商蛇口外，上半年房企TOP10中枢净利润总和约148亿元，其中中海一家公司就孝敬了约60%。若剔除失掉的万科，中海净利润占比升至33%；若再撤离华润置地，中海的净利润以至稀奇其他已发布事迹的TOP10房企之和。

　　行业筑底之时，中海解决层开释了悠闲信号。中国国外发展副总裁郭色泽在事迹会上暗意，现在行业仍处于下行筑底阶段，但旯旮已有所改善。在此布景下，中海发展2025年上半年依然取得了端庄发扬，中枢利润率与毛利率均保捏在行业率先水平。

　　郭色泽指出，公司对昔日保管净利润和毛利率的端庄发扬充满信心，基础与才略兼备。发轫，本年上半年，中海已售未结转金额和陈述率处于高位；其次，比年来，公司聚焦一线及强二线城市投资，投资规模经久位居行业第一，货量豪阔、结构优质。此外，中海在一线城市中枢肠段布局营业，在昔日营业钞票收入和利润也会形成创利增效。

　　当同行广泛降价跑量时，中海靠居品力与一线城市的基本盘稳住了阵脚。期内，香港及北上广深五个城市合约销售额达到556.4亿元，占中海系列公司（不含中海宏洋）合约销售额的53.7%。其中，北京市集发扬最为凸起，单城合约销售额达到304.5亿元，市占率稳居第一；上海、广州、深圳及香港均糟蹋50亿元。举座来看，中海系列公司在14个城市的销售额位居当地市集第一。

　　拿地层面，中海依然保捏跨越。上半年，中海在地盘市集依旧保捏强势，1-7月共赢得22幅地块，权柄购地金额550.1亿元，投资规模位居行业第一，其中一线和强二线城市占比高达86%。

　　投资竞争加重的同期，中海强调了本人的产业链上风。中国国外发展行政总裁张智超指出，现时行业投资愈加鸠合在一线和重心二线城市，竞争相对强烈。中海除了具备资金实力外，如故少数领有全产业链的房企之一。公司旗下不仅领有双甲级想象单元，在居品研发上具备特有才略；同期领有优秀的总承包企业，在工程经由与质料方面延续“工科中海”的上风；此外，还有专科化的生态供应链企业，在行业插左右半场后，不管居品力如故老本力，均能形成显著上风。

　　张智超暗意，公司在捏有型业态上也具备凡俗布局，隐秘办公、营业、长租公寓、养老等多个领域，并在中枢城市赢得大型玄虚性神志时展现出较强竞争力。经久深耕主流城市，使中海在客户黏性、品牌著明度和渠说念资源上均占据上风，为投资形成了有劲守旧。预测下半年，公司将统筹发展与安全，坚捏“以销定投”，揣摸投资规模将实现一定增长，并对昔日的销售与利润形成悠闲守旧。

　　产业链上风加码，护城河进一步夯实

　　投资除外，中海在营业板块也展现出另一种韧性。

　　上半年，中海营业物业运营收入35.4亿元，其中一线城市神志收入占比晋升至47%。5月开业的北京中海大吉巷，是本年最受暖和的营业神志之一，开业首日客流稀奇20万东说念主次，出租率达96%，飞速成为皆门文化与营业谈论的示范样本。

　　营业政策的养息，也在解决层表态中体现得愈加了了。中国国外发展副总裁兼中海营业公司董事长王林林暗意，上半年公司聚焦营业政策，围绕“三核标的”——中枢城市、中枢区位、中枢钞票，推动两项筹备策略落地。

　　王林林暗意，一方面，中海积极鼓吹钞票优化，上半年退出部分钞票，短期对收入形成一定影响，但举座结构更为塌实健康；另一方面，谈论推动重心神志的改良更新。举例，北京环宇荟完成改良后房钱晋升32%，昔日在新一轮筹备周期中，房钱增长效应将迟缓罢了。

　　王林林指出，现在，公司“双核业务”购物中心与写字楼的收入占比已达81%，其中一线城市钞票收入占比同比晋升3个百分点至47%。中枢钞票的“压舱石效应”正在束缚突显。上半年，购物中心销售额同比增长7%，客流量增长11%，筹备质效稳步晋升。

　　资金层面的端庄，成为中海逆势彭胀的底气。在行业债务风险仍未消退确当下，中海的财务霸术连续保捏在“绿档”。期末剔除预收款后的钞票欠债率为45.7%，净假贷比率28.4%，现款短债比达到4.9倍。中海亦然行业内独一同期获两家国际评级机构予以A-级评级的房企，信用水平率先于大无数同行。

　　财务的端庄，离不开现款流的厚度。期末公司在手现款高达1089.6亿元，占总钞票12.1%。平均融资老本仅2.9%，处于行业最低区间。分销及行政用度共计占收入3.8%，费效比领跑行业。低老本资金与细密化运营的谈论，让中海在周期底部依然具备较强的刺办法与热切性。

　　预测下半年，中海判断“政策、市集以及企业本人发展”三紧要素将共同推动房地产市集迟缓止跌回稳。不管是销售与利润的率先，投资与居品力的彭胀，如故资金与信用的褂讪，中海皆在行业深度养息期捏续夯实竞争上风，保管其龙头房企的地位。

　　颜开国强调，插足“十五五”，中海的“三个充满信心”仍将延续。一方面，中海对中国经济连续充满信心，礼服中国经济的发展韧性将在昔日五年进一步彰显光彩。此外，中海对房地产行业充满信心。尽管行业总体规模有所责备，但改善性需求将捏续开释，市集依然高大。行业鸠合度将晋升，中海的相比上风将进一步突显，在高质料发展中占据更大比例。与此同期，

　　此外开云体育登录入口官网首页，颜开国对企业本人发展亦充满信心。不管是财务资源，如故投资力、居品力、老本竞争力，中海均具备凸起上风，同期领有一支能打硬仗的专科团队。