中新经纬7月3日电 题：上市公司为何扎堆境外并购？

　　作家 田轩 清华大学国度金融接洽院院长、清华大学五谈口金融学院副院长

　　本年以来，A股上市公司境外并购当作显赫增多。Wind数据阐述，适度现在，年内参与境外并购当作的A股上市公司数目同比增长近70%。

　　从外部要素来说，上市公司加速境外并购主要收货于宏不雅环境、金融撑握两方面要素的鼓吹。从宏不雅环境来看，跟着中国经济的发展及产业结构升级的需求，更多的中国企业选拔“走出去”，加速融入内行产业链、价值链。国度也积极饱读吹企业“走出去”，参与国际经济合作与竞争，为此出台了一系列撑握企业境外投资和并购的计策措施，如简化审批样式、提供融资撑握等，为A股上市公司开展境外并购提供了淡雅的计策环境和轨制保险。从金融撑握层面看，国内金融阛阓发展马上，A股上市公司融资渠谈握住拓宽，资金相对充裕，为境外并购提供了裕如的资金撑握。且在某些情况下，A股上市公司不错行使估值各别、汇率上风等财务技能，责备并购成本，提高投资讲演率，也进一步激勉了企业进行境外并购的积极性。

　　从企业自己来看，A股上市公司通过境外并购，可为自己在阛阓拓展、资源、本领、惩处教授获取，以及后续产业协同、财务整合等方面带来显赫益处。通过并购，企业可快速干涉新阛阓，增多居品的销售限制，进而提高公司的全体阛阓份额。同期，通过境外并购获取国外丰富的当然资源、快速获取先进本领，可裁减自己研发周期，责备运营成本等。此外，境外并购还能杀青资源分享，促进产业链高下流协同，提高企业全体竞争力；在坐褥、采购、销售等门径杀青协同运作，责备成本，提高罢了；并购后的财务整合还有意于优化成本结构，提高资金使用罢了，责备融资成本。

　　不外，上市公司进行境外并购也需要警惕政事法律风险、财务风险、阛阓风险及并购后的整合风险。率先，面前内行政事环境复杂多变，一些国度政事场合不踏实，且不同国度的法律规矩各别较大，计策引导性不及，可能导致并购过程中濒临法律进军和合规风险，以及并购后头临法律纠纷和诡计适度。其次，由于信息离别称、司帐范例各别等要素，上市公司很难对诡计企业进行精确估值，且国际金融阛阓融资可能濒临汇率波动、利率变动等风险，增多融资成本和财务风险。阛阓风险方面，在境外并购过程中，阛阓波动可能导致诡计企业场合行业的阛阓需求下降、居品价钱下落，从而影响诡计企业的盈利身手和阛阓价值；股票阛阓的波动也可能影响上市公司的股价和市值，增多并购交往的不细目性。

　　此外，并购后的整合是一项复杂工程，触及业务整合、财务整合、文化交融、团队互助等多重挑战，上市公司与诡计企业的业务可能存在各别，在并购后需要进行业务整合，包括居品整合、阛阓整合、供应链整合等，要是整合不当，可能导致业务协同效应无法泄漏，以致引发里面梗阻。财务整合时时触及惩处轨制、司帐计策和财务解释体系等对接，若处理不当，可能导致财务信息失真、影响诡计有诡计及融资，以致引发资金链断裂等问题。文化各别和团队磨合问题也需要异常凝视，包括讲话进军、惩处机制各别、品牌定位诊疗等，以及东谈主员安置、薪酬轨制诊疗、使命经由重塑等，要是处理不当，容易引发职工不悦和团队摇荡，加重诡计风险。(中新经纬APP)

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