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2025年4月9日，汤姆猫公告高慢，控股鼓励朱志刚抓有的350万股股份捣毁质押，但仍有3.02亿股（占其抓股98.56%）处于质押景况。这一动态背后，是汤姆猫IP老化导致事迹抓续承压的现实：公司瞻望2024年归母净利润赔本6.6亿至8.6亿元，勾搭两年堕入无数赔本。从“会讲话的汤姆猫”到押注AI情谊机器东说念主，这家老牌IP运营商正靠近转型阵痛与老本市集的双重侦察。

控股鼓励高比例质押与流动性困局

朱志刚动作汤姆猫履行抵制东说念主，其股权动态牵动市集神经。

适度2025年4月8日，朱志刚累计质押股份达3.02亿股，质押比例高达98.56%。这次解押的350万股虽仅占其抓股的1.14%，但结合2025年3月6416万股被王法拍卖、1月千万股遭冻结等事件，响应出控股鼓励层面流动性压力抓续加重。值得热心的是，2025年4月3日绍兴市上虞区法院已捣毁对朱志刚350万股的王法冻结，但其一致行动东说念主浙江平处贸易所抓有的246万股被冻结，占公司总股份的0.07%。

老本市集对高质押风险的上市公司向来反应平直而剧烈。2024年汤姆猫股价全年跌幅达37%，尽管2025年4月9日股价回升3.65%，但169.81亿元市值较历史高点已缩水超六成。这种股价波动有可能与控股鼓励股权高频质押、王法冻结酿成负向轮回——股价下落触发质押平仓风险，而强制平仓又加重股价波动，进一步松开企业融资才略。

从公司处置角度看，高比例质押已影响经营方案。2023年汤姆猫因对参股子公司管控失效遭监管警示，2024年Q3营收同比下滑15.5%至8.68亿元，净利润缩水58.3%至8351万元。

值得贯注的是，本年三月，汤姆猫 6416 万股股份被王法拍卖。其中，朱志刚抓有的 650 万股股份（占其抓股总和的 2.08%，占公司总股本的 0.18%）和平处贸易抓有的 5766 万股股份（占其抓股总和的 95.9%，占公司总股本的 1.64%）被拍卖，共计占公司总股本的 1.82%。

股权被王法拍卖，一致行动东说念主的股权被高比例质押，这意味着原有的股权结果要发生很大变化，投资者将要靠近股权涟漪的风险。

IP老化危急与转型阵痛

汤姆猫的前身于 2007 年 6 月 12 日在浙江省绍兴市讲求成立，法定代表东说念主为魏洪涛。起初，公司业务与当下的 “会讲话的汤姆猫眷属”IP 生态大相径庭，而是有着我方独到的发展轨迹，于2015 年 5 月在深圳证券来回所创业板奏效上市，股票代码 300459，证券简称为浙江金科。而后，公司开启了一系列大刀阔斧的转型举措，一度更名金科文化。从 2015 年起，通过屡次并购，渐渐结束从化工行业向游戏行业的丽都回身。2016 年，进一步深远布局，全面进入迁徙互联网文化产业范围 。

2017 年 12 月，号称公司发展经由中的要道节点，其奏效收购大家知名迁徙互联网高技术企业 Outfit7。Outfit7 旗下领有知名的 “会讲话的汤姆猫眷属” IP，这次收购成为公司业务转型与爆发的紧迫引擎。以此为中枢，公司逐步构建起以 “会讲话的汤姆猫眷属” 为中枢的全栖 IP 生态运营体系，涵盖迁徙期骗开导、刊行与运营，动漫影视制作，滋生品开导销售以及线下主题乐土等多范围协同发展的业务花式 。

而 “会讲话的汤姆猫”曾是迁徙互联网时期的忻悦级IP，大家累计下载量超240亿次，MAU峰值突破4亿。但这份光辉未能连接：到2024年，其中枢游戏居品《汤姆猫闯乐土》《我的汉克狗：海岛》等收入孝敬乏力。

为冲破IP老化魔咒，汤姆猫于2024年运转“AI+IP+Agent”计谋，纠合西湖心辰开导情谊伴随机器东说念主。该居品试图通过脸色识别、长期回顾等功能打造各异化竞争力，举例针对自闭症儿童的语言干豫、贸易场景的智能导购等期骗。但转型代价上流：况兼研发插足也势必给成本带来一定压力。

市集对AI故事的反应呈现分化。尽管朱志刚声称“AI机器东说念主将结束千万台级施行”，但老本市集更热心贸易化落地：情谊机器东说念主单价超2000元的订价策略，与刻下家庭智能硬件市集均价酿成落差；B端互助虽与某头部商超达成意向，但尚未产生本色性订单。

计谋重构下的契机与风险

汤姆猫的转型逻辑建设在其IP积淀与数据金钱之上，但计谋落大地临多重挑战。滥用级AI硬件市集已有亚马逊、谷歌等巨头卡位，汤姆猫需在价钱、功能、渠说念三端建设上风；B端互助依赖场景考据，医疗、教授等垂直范围存在严格的合规门槛；老本层面，控股鼓励质押率高企适度融资才略，难以撑抓抓续高研发插足。

监管风险与处置隐患相似扼制冷落。2023年因信息败露违纪，公司及朱志刚等东说念主被深交所出具监管函；2025年1月千万股王法冻结事件，表现控股鼓励层面的债务纠纷可能涉及上市公司。当企业处于计谋转型要道期，处置结构的幽静性平直影响投资者信心与资源调配后果。

从行业趋势看，情谊伴随机器东说念主赛说念年复合增长率达34%开yun体育网，但手艺锻真金不怕火度与用户付费意愿尚未匹配。汤姆猫能否在2025-2026年窗口期完成居品迭代、建设贸易化闭环，将成为决定其能否解脱“老IP依赖症”、在AI海潮中重获增长动能的要道。